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新加坡金融管理局采取更积极的“双管齐下”举措收紧货币政策,提高通胀预期

Leo Kwek 郭耀阳

Leo Kwek 郭耀阳

2022-05-21

新加坡金融管理局采取更积极的“双管齐下”举措收紧货币政策,提高通胀预期

新加坡中央银行正在采取更积极的做法,从两方面进一步收紧货币政策,同时提高其通胀预期,理由是全球商品价格和供应链受到新一轮冲击,增加了国内成本压力。

新加坡金融管理局(MAS)周四(4 月 14 日)表示,它将“重新调整新元名义有效汇率(S$NEER)可波动范围的中点”至现行水平,同时“略微提高”可波动范围的升值斜率。可波动范围的宽度没有变化。

这是根据其最新的货币政策声明,该声明通常每年发布两次。

然而在过去的六个月中,由于通胀率持续上升,新加坡金融管理局两次上调该可波动范围的斜率,其中包括一月份令市场感到惊讶的非周期性举措。

新加坡金融管理局表示:“对全球商品价格和供应链的新一轮冲击正在加剧国内成本压力,并将使新加坡金融管理局的核心通胀率显着高于 2022 年之前的历史平均水平。从中期来看,潜在的通胀压力仍然构成风险。”

因此,中央银行将今年的核心通胀预期从一月份的 2% 至 3% 上调至 2.5% 至 3.5%。

它还预计整体通胀率将达到 4.5% 至 5.5%,而此前的区间为 2.5% 至 3.5%。

新加坡金融管理局补充道:“收紧的货币政策立场立足于 2021 年 10 月和 2022 年 1 月的政策举措,将减缓通胀势头,并有助于确保中期物价稳定。”

新加坡金融管理局宣布该举措后不久,新元兑美元汇率在上午八点三十五分前回升至 1.3551。

尽管如此,新加坡金融管理局的最新举措并非全然超出经济学家的预期,其中一些人曾警告称,在通胀率持续上升的情况下可能会出现“双管齐下”举措,虽然他们中的大多数人将新元名义有效汇率斜率的陡化作为他们的基准。

日本瑞穗金融集团亚洲和大洋洲经济与战略主管维拉德翰表示:“诚然,重新调整的举措跟我们的基准相比要激进一些,即重新调整到更高但低于现行的新元名义有效汇率,但这个举措与价格震荡是相容的。”

近几个月来,随着俄罗斯入侵乌克兰而日益加剧的能源危机和供应链紧绷状态,通胀率达到了近十年来的高位。

一月和二月的整体通胀率从去年第四季度的 3.7% 上升至 4.2%;同期不包括住宿和私人交通的核心通胀率由第四季度的 1.7% 上升至 2.3%。

周四,中央银行警告称,由于全球商品价格自二月下旬以来 “大幅上涨”以及供应链由于乌克兰战争和新冠疫情再次中断,未来几个季度的通胀率可能会“超过此前预期”。

新加坡金融管理局表示:“最近一次的能源和农产品价格飙升将推高全年电力和天然气、燃料和非熟食的国内通胀。这将转而推高运输和食品服务成本。”

新加坡金融管理局表示,对可支配支出被压抑的强烈需求也可能导致更多的商业成本转嫁,并指出居民失业率已降至危机前的水平,预计将保持在低位。

新加坡金融管理局表示:“虽然外来的非本地工人将缓解人力短缺的情况,但整体劳动力市场将保持紧张,并很好地支持本地居民工资。由此产生的单位劳动力成本增幅将成为潜在通胀的关键来源。”

与此同时,根据贸易工业部的预估,第一季度经季节性调整的国内生产总值(GDP)环比增长 0.4%,低于第四季度 2.3% 的增幅。

新加坡金融管理局表示,经济放缓“在很大程度上是意料之中的”,由制造业和现代服务业的疲软行情所致,这些行业在上一季度的表现强劲。

新加坡金融管理局称,尽管 2022 年初全球范围国内生产总值增长强劲,但全球经济的整体前景“不确定,取决于冲突和地区疫情局势的演变”。

新加坡金融管理局表示:“尽管如此,鉴于近年来积累的储蓄和财富提供的缓冲,新加坡主要贸易伙伴的总需求增长在这个关头预计将有所放缓,但不会脱轨。”

新加坡金融管理局补充,在此背景下,今年新加坡贸易相关和现代服务业的扩张速度与 2021 年相比应该会更慢,尽管面向国内及与旅游相关的行业应该随着新冠疫情措施的放松而“加快复苏的步伐”。

经济学家表示,鉴于其“显着”上调的通胀预测,这可能不是中央银行今年最后一次上调新元名义有效汇率斜率。

英国牛津经济研究院的印度与东南亚经济学分院主任里燕卡基肖尔表示:“我们预计今年将进一步收紧,将斜率再调高 0.5 个百分点。如果短期内价格压力持续大幅走强,我们不排除在十月份之前发生这种情况的可能性。”

日本瑞穗金融集团的维拉德翰表示,新加坡金融管理局加入了一个中央银行集团的行列之中,这些中央银行通过提前收紧财政政策表达了更为强硬的立场。

他说:“这个由若干中央银行组成、旨在‘先发制人,再作调整’的所谓‘科科莫俱乐部’,必然倾向于以加息五十个基点为标志,提前收紧财政政策”,并补充道,加拿大银行和新西兰储备银行是该俱乐部的“核心”成员。

Leo Kwek 郭耀阳

郭耀阳 (Leo Kwek) 是土生土长的新加坡人。从事房地产多年,专注于私宅销售和商业地产,为无数的海外买家和新移民提供了专业的置业安家以及投资规划。

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